国海富兰克林基金：08年看好三大投资主题

　　国海富兰克林基金日前公布2008年投资策略报告，提出本币升值受益、需求扩张和资产整合三大投资主题，看好地产、金融板块的超预期业绩以及上游周期性行业未来一段时期的业绩表现。

　　国海富兰克林基金指出，2006年沪深300指数上涨很多，今年更是大幅上涨，2008年市场估计仍可以有30%以上的回报率，但是波动会加剧。

　　国海富兰克林基金认为，从目前的数据来看，2007年整体宏观的经济表现十分强劲。三季度我国GDP同比增速达到11.5%，GDP的“三驾马车”投资、消费、出口的良好表现在2008年会得到延续。在微观层面，各行业企业的盈利能力处于进一步上升的趋势中，尤其是上游的原材料采选行业和制造业景气度继续走高，毛利率和ROE指标不断上行，反映出下游需求的旺盛增长。而上市公司盈利的增长主要来自几个方面：第一，真正的主营收入增长和营运效率的提高所带来的真实增长；第二，会计准则的改变；第三，上市公司投资了其他公司股票，净利润得到提升。

　　由于本币升值和较为明显的通货膨胀将一直存在，国海富兰克林基金认为，成本增长慢于收入增长、受益于通胀的行业，持有大量本币资产、价值持续提升、受益于本币升值的行业将获得明显的竞争优势。而目前总需求的旺盛扩张成为经济运行中的一个显著特征，未来投资需求依然构成经济增长的主要动力，部分产能受到政府调控的上游周期性行业，毛利率提升的可能性较大。另外，需要重点关注政府主导的，尤其是央企和地方龙头企业资产整合的机会。参照上述三大投资主题，国海富兰克林基金2008年看好业绩有望超预期增长的行业，重点关注房地产、证券、银行、保险、特种机械、电力、钢铁、汽车、奢侈消费品等。